1、发行人确定主干事和干事集团。

2、发行人通过主干事向发行地国家政府表明发行债券的意向，征得该国政府的许可。

3、在主干事的帮助下，发行人申请债信评级。

4、发行人通过主干事，组织承购集团，设立受托机构、登记代理机构和支付代理机构。

5、发行人与以主干事为首的干事集团商议债券发行的基本条件、主要条款。

6、发行人按一定格式向发行地国家政府正式递交“有价证券申报书”。

7、发行人分别与承购集团代表、受托机构代表、登记代理机构代表和支付代理代表签订各种协议。

8、发行人通过承购集团，向广大投资者提交“债券说明书”，介绍和宣传债券。

9、承购集团代表(一般是主干事)组织承购集团承销债券，各承购人将承购款付给承购集团代表。

10、承购集团代表将筹集的款项交受托机构代表换取债券，随后将债券交给承购人。

11、各承购人将债券出售给广大的投资者。

12、登记代理机构受理广大投资者的债券登记。

13、受托机构代表将债券款项拨入发行人账户。